Hebelwirkung

Der Begriff Leverage oder Gearing Ratio ist ein Indikator verwendet werden, um Schulden eines Unternehmens zu messen. Es zeigt an unterschiedlichen Konzepten in ihm, im Geschäft oder Unternehmensfinanzierung verwendet werden.

Betriebswirtschaftslehre

Unternehmen nutzen die Verwendung von Schulden als eine Finanzierungsquelle, sowohl für die Kosten, in der Regel niedriger als die von Aktien, sowohl für den Steuervorteil, die es generiert.

Weitere finanzielle Hebelwirkung, desto höher das Unternehmen und seine wirtschaftliche Tätigkeit ist mit Risiken behaftet: ein erhöhtes Risiko entspricht einer Steigerung der Rendite durch die Kreditgeber zu erwarten und damit den finanziellen Lasten, dass das Unternehmen haben an Schulter, zusätzliche Finanzierung zu suchen. Auf wirtschaftlicher Ebene, ein Anstieg des Index führt zu einer Erhöhung der Finanzierungskosten aufgrund der höheren Zinssatz für die empfangenen Gelder und der Tatsache, dass Fremdkapitalkosten werden auf eine breitere Basis berechnet erforderlich. Es versteht intuitiv, wie diese im Extremfall zum Ausfall des Unternehmens führen. In Anbetracht der obigen Schulden ist bequem, bis die erwartete Rendite aus der Investition von Kapital erhoben größer ist als die Kapitalkosten selbst ist.

Index

Um zu gewährleisten, gibt es eine richtige Beziehung im Rahmen der Finanzierungsquellen wird dann die Berechnung der Hebelwirkung nach der folgenden Formel:

  • wenn Leverage angenommenen Wert von 1 bedeutet, dass das Unternehmen nicht auf Fremdkapital zurückgegriffen;
  • wenn Leverage Werte zwischen 1 und 2 bedeutet, dass das Eigenkapital größer ist als die Fremdkapital ist;
  • wenn Leverage nimmt Werte größer als 2 bedeutet, dass das Fremdkapital ist mehr Gerechtigkeit.

Es gibt keine Wundermittel, um absolut bewerten die Gesundheit eines Unternehmens auf der Grundlage ihrer Verschuldungsgrad, aber es kann in der Regel gesagt, dass im Durchschnitt, wenn die Beziehung nimmt Werte zwischen 1 und 2 ist die Firma in werden ein Zustand der Ausgewogenheit im Rahmen der Finanzierungsquellen, während, wenn das Verhältnis nimmt Werte größer als 2 ist das Unternehmen als unterkapitalisiert, so dass wir für die Durchführung einer Prozess der Rekapitalisierung benötigen.

Unternehmensfinanzierung

In der Buchhaltung und Unternehmensfinanzierung wird der Begriff Hebelwirkung in Bezug auf eine bestimmte Anlage oder Tätigkeit verwendet und bezeichnet das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital eines Unternehmens.

Profitieren Sie von der Hebelwirkung im Wesentlichen bedeutet, dass es zu Kapital zu leihen im Vertrauen auf ihre Fähigkeit, zu investieren und was höheren Zinssatz durch den Kreditgeber erforderlich. Der Einsatz von Fremdkapital ist typisch für Aktienanlagen in Derivate oder Leverage-Buy-out, die eine bestimmte Menge an Finanzinstrumenten mit einer minimalen Kapitalinvestitionen handhaben ist.

Ein markantes Beispiel für die Nutzung der Hebelwirkung wird durch Hedge-Fonds gegeben. Diese wirtschaftlichen Einheiten verwenden häufig Werte der Hebelwirkung sehr hoch, sogar höher als tausend Worte, ist der Netto-Finanzschulden eines Hedge-Fonds oft tausendmal größer als das Eigenkapital.

Index

Die Hebelwirkung ist ein Bestandteil des Satzes von Modigliani-Miller für die Berechnung der Eigenkapitalrendite, in denen eine positive, negative oder Null zu spielen.

wobei:

  • ROE: Return on Equity, Eigenkapitalrendite-Index,
  • ROI: Return on Investment, Rendite auf das investierte Kapital,
  • Rd der Fremdkapitalkosten oder der durchschnittlichen Kapitalkosten nach dem CAPM
  • T ist der Steuersatz.

Setzen Sie den ROI als die Kapitalrendite aus, legen Sie die rD als durchschnittliche prozentuale Kapitalkosten durch Darlehen finanziert, Ort, T als auch die durchschnittliche Steuersatz, gibt es drei mögliche Fälle:

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