Internal Rate of Return

Der Internal Rate of Return ist ein Index der finanziellen Leistungsfähigkeit eines Geldflusses. Im häufigsten Fall einer Investition ist die jährliche Wachstumsrate des realen Rendite, dass diese erzeugt; in technischer Hinsicht ist die Rendite einer Anlage.

In der Regel sollte ein Projekt verfolgt werden, wenn das TIR stellt sich heraus, die größer als die MARR, die mit der Rendite in der Regel von der Firma erhalten einstimmt sein.

Mathematisch der IRR wird als der Diskontsatz, der Kapitalwert einer Reihe von Bargeld gleich Null fließt macht definiert, anstatt natürlich, dass diese Rate der Bereich vorhanden ist, und ist einzigartig.

, Auf die wird der IRR durch Lösen der Gleichung des VAN mit, so dass der Wert der Kapitalwert Null berechnet.

oder:

Wo:

  • t: Zeitrahmen;
  • CFt: Cash-Flow zum Zeitpunkt t;

In gewissem Sinne ist die Geschwindigkeit, die maximale finanzielle Kosten, die das Unternehmen im Zusammenhang mit einem bestimmten Projekt zu nehmen. Der interne Zinsfuß kann nicht direkt berechnet werden, aber, wie gesagt, die Antwort auf rekursiv genannten Polynomgleichung.

Ein Investitionsvorhaben ist wünschenswert, nach diesem Kriterium, wenn der IRR größer ist als die Opportunitätskosten des Kapitals ist.

Eigenschaften TIR

Wenn die jährliche Rate, mit der sie aufnehmen und anlegen können Geld entspricht TIR, investieren die Beträge, die den Ausgängen Uk durch die Operation zu dem entsprechenden Zeitpunkt tk vorgesehen, die durch den Betrieb vorgesehen gleichen Einnahmequelle erhalten Sie.

Wenn die jährliche Rate, mit der sie aufnehmen und anlegen können Geld entspricht TIR, Kapital alle Ausgänge Uk von Zeit tk entsprechend der Zeit T ist gleich der letzte Säule, die durch Nutzung alle Einnahmen Eh von Zeit tk entspricht, erhalten wird, letzte Zeit T. In der Formel:

Das Kriterium der IRR hat den Vorteil, nicht auf Einschätzungen oder Vorhersagen des Bedieners ab.

Auch ist es erwähnenswert, wie im Fall einer Bindung, oder, allgemeiner, eines Darlehens, das IRR mit der Ausführung der Operation übereinstimmt.

Kritik an der TIR

Die Dreharbeiten hat einige Einschränkungen der Anwendung:

  • stellt kein geeignetes Instrument, von selbst, um die tatsächliche Zweckmäßigkeit einer Anlage zu messen, da sie nicht den Vergleich zwischen Projekten in Bezug auf Kapitalwert geschaffen, sondern nur die prozentuale Ausbeute betrachten
  • IRR ist auf den einfachen zugrunde liegenden Zahlungsströme im Rahmen des Projekts werden mit der gleichen Rate TIR und nicht die Kapitalkosten reinvestiert generiert auf Basis; Diese Einschränkung ist mit der Formel des TIR geändert zu überwinden, sieht die Wiederanlage der jährlichen Cashflows eines Projektkapitalkosten bis zum Jahr der abschließenden Analyse, dann berechnen wir die IRR als die Rate, dass die Menge "global alle Ströme durchgeführt im vergangenen Jahr "Null; Dieses Gerät ermöglicht es genauere Methodik der Rechen implizite Rendite effektive
  • IRR gilt nicht in Fällen der "hyper-Leverage", wo die Kosten für Standard ist hoch in den frühen Stadien bieten zuverlässige Antworten, während Rückgänge in den späteren Phasen des Projekts
  • nicht alle Reihe von Cash-Flows haben Barwerte, die als dem Diskontsatz zu verringern;
  • fache Rendite: wenn die Zahlungsströme haben mehrere Vorzeichenwechsel kann viele TIR existieren, wie viele solcher Veränderungen. Oder können Sie überprüfen, dass die IRR kann nicht berechnet werden und der NPV positiv: was passiert, wenn das Projekt nicht enthalten negativen Cashflows;
  • alternative Projekte: ein kleines Projekt mit einem sehr hohen TIR könnte ein NPV haben weniger als ein großes Projekt mit einem TIR bescheiden. Die IRR Methode kann Richtungen nicht vergleichbar mit Projekten, die in der Größe und Verteilung der Zahlungsströme über die Zeit unterscheiden zu geben.
  • Annahmen über die Laufzeitstruktur der Zinssätze: die Methode TIR ist notwendig, zu verwenden, um davon ausgehen, dass der Diskontsatz gleich bleibt während der gesamten Dauer des Projekts. Wenn es ist denkbar, dass eine solche Struktur ist nicht flach, sollte der IRR eines Projektes mit der erwarteten Rendite eines Wertpapiers in den Finanzmarkt das gleiche Risiko und die gleichzeitig Struktur Cashflows verglichen werden muss.

Interner Zinsfuß oder internen Zinskosten?

Ein weiteres Problem ist, dass das Ziehen einer Transaktion ist gleich der von allen ausgeführten Transaktionen proportional, dh die Lösung ist im allgemeinen gleich, wobei jedes k. Einen generischen Investitionen Betrieb und die Multiplikation mit -1, die symmetrische Finanzierungstransaktion erhalten Sie; also die gleiche Operation Ansichten "auf der anderen Seite." Es ist offensichtlich, dass das, was zu einer der Gegenparteien ist eine Rendite, die andere ist eine Kostensatz; und wenn der erste interessiert sein wird, um es zu maximieren, die zweite wird es statt zu minimieren. Dies bedeutet, dass der LKW kann sinnvoll nur für Investitionsvorhaben und die Finanzierung aufgebracht werden, damit ohne die Allgemeingültigkeit des Finanzgeschäften. Sie müssen auch die Aufmerksamkeit im entgegengesetzten Fall eines Darlehens zu zahlen, um den Lkw, wenn es einer Anlagetransaktion zu maximieren und minimieren.

Wie bei anderen Berechnungsmethoden, die die Möglichkeit, zu berechnen, für eine vollständigere Beurteilung eines Investitionsvorhabens, so viele Verzeichnisse wie möglich hervorhebt.

  0   0
Vorherige Artikel Macalda Scaletta
Nächster Artikel Mylo Xyloto

Kommentare - 0

Keine Kommentare

Fügen Sie einen Kommentar

smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile smile smile smile smile
smile smile smile smile
Zeichen übrig: 3000
captcha